Magnates de los fondos de capital privado, ¿cómo están?
Wang Yawei: Después de tres años de perfil ultrabajo, se ha convertido en una leyenda
Ex subdirector general de China Asset Management, fundó Qianhe Capital después de dejar el cargo
Como ex "hermano" "recaudador de fondos públicos", Wang Yawei tiene demasiados halos en la cabeza, pero es muy discreto. Debido a asuntos personales, los inversores sólo pueden buscar pistas sobre la inversión de Wang Yawei en la lista de accionistas de las empresas que cotizan en bolsa, y el resto son sólo "leyendas".
Ahora, Wang Yawei ha estado en la industria durante tres años. Algunas personas en la industria dijeron: "Wang Yawei ha sido un completo misterio desde que ingresó a la industria".
El desempeño del capital privado en los últimos tres años se ha convertido en un "misterio"
A juzgar por la información pública, Wang Yawei actualmente administra dos productos de capital privado: Foreign Trade Trust Yunfeng Securities Investment. Trust Plan y Qianshi Capital Qianhe No. 1 Asset Management Plan, pero el mundo exterior desconoce los ingresos de estos dos productos.
Según un conjunto de datos previamente divulgados por Yunfeng Private Equity (PE), desde el 13 de diciembre de 2012 hasta el 19 de septiembre de 2014, el patrimonio neto de Yunfeng aumentó un 45% en los últimos dos años, y su escala superó los 3.500 millones de yuanes. Los expertos de la industria predicen que el rendimiento acumulado sobre el patrimonio neto de Yunfeng superará fácilmente el 80% a finales de 2014 en los dos años transcurridos desde su creación.
Sin embargo, en comparación con otros productos de capital privado que han revelado su desempeño, este logro no es sobresaliente. En 2014, Chuangshi No. 1 ganó el campeonato de rendimiento con una tasa de retorno anual de 300,80. Incluso Zexi No. 1, que ocupó el quinto lugar, tuvo una tasa de retorno de 137,44.
A este respecto, la gente del sector tiene opiniones diferentes. Un corredor dijo a los periodistas que, según la experiencia de Wang Yawei en la toma de decisiones de inversión, el mercado es el primer factor que afecta la toma de decisiones, seguido por la cartera de inversiones. Por lo tanto, la estrategia de inversión de Wang Yawei requiere un sólido equipo de investigación de inversiones que la apoye, dejando. a fuerte El nivel de selección de acciones del equipo de investigación de inversión pública seguirá viéndose afectado.
Sin embargo, algunas personas en la industria creen que la filosofía de inversión de Wang Yawei sigue siendo la "vía real". "Las operaciones de capital privado extranjero no buscan altos rendimientos a corto plazo, sino un crecimiento constante a largo plazo". Las operaciones de capital privado pueden morir en el futuro, pero el capital privado de Wang Yawei no "
Profundamente influenciado por Peter Lynch
Aunque es difícil entender directamente el cambio en Wang Yawei. Después de su filosofía de inversión "se volvió privada", todavía podemos aprender de ella. El estilo de inversión de los fondos de capital privado (PE) que administra permite vislumbrar el futuro.
Los datos relevantes muestran que a finales de 2014, Foreign Trade Trust Yunfeng Trust Plan se convirtió en el séptimo mayor accionista circulante de Mingjia Technology, con 1.001 millones de acciones, lo que representa el 1,33% del capital social total, un aumento. de 571.300 acciones en comparación con el tercer trimestre del año pasado.
Además, en el tercer trimestre de 2014, Yunfeng también apareció en China Resources Wantong, Sanjiu Environmental Protection, Beijing Urban and Rural, Tongfang Co., Ltd., Xinhualian, Tongfang Guoxin, Jinya Technology, Zhongneng. Electric, Yinzhi Entre los diez principales accionistas negociables de 12 empresas que cotizan en bolsa, incluidas Jie, Mingjia Technology, Xuelang Environment y Hangzhou Iron and Steel, se beneficiaron del aumento continuo del mercado de acciones A en el tercer trimestre, y muchas empresas en Las 12 acciones han entrado o completado la reestructuración, el aumento promedio de las 12 empresas mencionadas en el tercer trimestre alcanzó 52,86.
Después de cambiar al capital privado, la preferencia de Wang Yawei por la reestructuración de acciones y el estilo de inversión impulsado por eventos no ha cambiado mucho. Su camino de inversión sigue siendo buscar empresas con poca atención en el mercado y comprarlas a precios de ganga. y luego esperar a cotizar en bolsa. El anuncio de reestructuración, fusiones y adquisiciones de la empresa hace subir el precio de sus acciones, obteniendo así altos rendimientos.
Fan Yonghong, ex presidente y director general de China Asset Management, comentó en el libro "Evergreen Funds" que la filosofía operativa de Wang Jianlin estuvo profundamente influenciada por Peter Lynch, formando una estrategia de inversión flexible y "las características de rendimiento". de "liderar en el mercado alcista y resistir en el mercado bajista".
Los antiguos colegas de Wang Yawei también comentaron sobre él: "La única persona en el mundo que puede lograr una filosofía de inversión estable y a largo plazo es Buffett. Cualquiera que pueda hacerlo a los 90 años no puede ser considerado un maestro. Y Wang Yawei ha ido formando este estilo gradualmente.
"
Wang Ruyuan: Cuando llega la gran ola, los practicantes están de viaje
El ex administrador del Fondo Baoying, fundó Hongliu Investment después de dejar la empresa
En el tarde del 10 de marzo, cuando el periodista llamó a Wang Ruyuan, ella estaba de camino al aeropuerto. Todavía estaba hablando en voz baja al otro lado del teléfono.
Después de dejar el fondo público, Wang Ruyuan lo hizo. Sin detenerse en octubre de 2014, se estableció Wang Ruyuan. El periodista también se enteró de que Wang Ruyuan no tiene planes de lanzar nuevos productos en el corto plazo, pero Shanghai Hongliu Investment planea lanzar uno en el futuro cercano. administrado por sus otros administradores de fondos.
Las opiniones sobre inversiones de investigación se mantienen sin cambios
La información de Hongliu muestra que la compañía cuenta actualmente con un equipo de investigación de inversiones de 5 personas, incluidas 5 personas. persona para la toma de decisiones de inversión, 1 persona para la implementación de estrategias comerciales, 2 personas para asistentes e investigadores de inversiones, 1 persona para recopilación de información e investigación especial y 8 personas en los departamentos de marketing y de back-end ****
Además de participar en algunas reuniones de intercambio de inversores institucionales, Wang Ruyuan dedica más tiempo a investigar inversiones en la oficina de Shenzhen.
Más de medio año después de que se estableciera Hongliu Investment, Wang Ruyuan. lanzó 4 productos: Qianshi Capital Dalang Taosha No. 0, Big Wave Taosha 2015, Penghua Asset Quality Life No. 1 y Anxin Growth No. 3.
Las palabras "Big Wave Taosha" fueron elegidas por. La propia Wang Ruyuan. Una vez explicó a los empleados de la empresa: "Si se conocen, habrá grandes olas en el mercado de valores chino en los próximos 5 a 10 años, por lo que deben hacer arreglos con anticipación antes de que llegue la próxima ola. esperar la llegada de la ola. "
Los colegas de Wang Ruyuan dijeron a los periodistas que sus puntos de vista sobre el mercado no han cambiado desde que se fundó la empresa.
Ella publicó "Mensaje a los inversores" el 18 de noviembre de 2014. Una carta" escribió: "Las industrias estratégicas emergentes han sido la línea principal de las acciones A en los últimos cinco años y también son la dirección futura. Las oportunidades de inversión más flexibles en 2015 se concentran en Internet, fusiones y adquisiciones industriales, crecimiento del valor de alta calidad, reforma de las empresas estatales, industria militar y seguridad de la información, empresas de valores y seguros. "
Wang Ruyuan cree que el dolor de la transformación económica de China se refleja en el mercado de valores. Desde 2008 hasta el presente, el mercado de valores ha experimentado una caída del índice de seis años. La determinación del nuevo gobierno en la transformación económica , esfuerzos anticorrupción. Se espera que la combinación de factores como la transferencia de activos públicos conduzca a una ola tras otra de burbujas impulsadas por las valoraciones. Esta ola de mercado se ha lanzado por completo desde principios de julio de 2014 y seguirá siendo fuerte en el futuro. Antes y después de la publicación de esta carta, A. El mercado de valores está marcando el comienzo de una rápida tendencia al alza impulsada por las empresas de valores
Los sistemas flexibles se han convertido en un campo de entrenamiento
"En comparación. con los fondos de capital público, los fondos de capital privado (PE) tienen sistemas más flexibles, que pueden estimular mejor la creatividad y las capacidades de gestión de inversiones de los talentos. Algunos administradores de fondos son naturalmente adecuados para los fondos públicos, mientras que otros, naturalmente, no están dispuestos a estar sujetos a demasiadas restricciones institucionales. "Los colegas de Wang Ruyuan dijeron a los periodistas que, de acuerdo con los requisitos reglamentarios, el umbral de inversión para los fondos de capital privado (PE) es de 1 millón de yuanes, y hay muchos tenedores que vienen espontáneamente a suscribirse a Wang Ruyuan.
Un público El administrador del fondo dijo a Reporter: "Muchos administradores de fondos de capital privado (PE) no están invirtiendo, pero están construyendo relaciones y trabajando como corredores de fondos. No muchos realmente profundizan en la inversión. Una persona que acaba de tener un intercambio de inversiones con Wang Ruyuan a principios de marzo". dijo a los periodistas que Wang Ruyuan es una persona práctica que puede implementar ideas e ideas en inversiones
Lu Mang: realice inversiones deterministas de valor
Ex gerente de inversiones de cuentas especiales del Fondo Dacheng, fundó Runfan. Inversión después de dejar su trabajo. /p>
En junio de 2014, Lu Mang renunció silenciosamente al Fondo Dacheng. En octubre del mismo año, fundó Runfan Investment, una empresa de inversión de capital privado. La escala de gestión de activos actual de la empresa supera el 2,1. mil millones de yuanes.
El ex jefe del departamento de investigación y administrador de inversiones de cuentas especiales del Fondo Dacheng, famoso por su fracaso en el incidente del cisne negro de la cerveza Chongqing a finales de 2011, desde entonces ha desaparecido de la lista. ojo público.
Recientemente, Lu Mang aceptó una entrevista con "China". En una entrevista exclusiva con Fund News, afirmó por primera vez que el incidente de la cerveza de Chongqing tuvo un profundo impacto en su filosofía de inversión personal. .
Primero hablemos de la cerveza Chongqing, los métodos de investigación han cambiado.
Para Lu Mang, la cerveza Chongqing siempre ha sido un tema ineludible. Ya en 2009, Lu Mang se mostró optimista sobre la investigación de la vacuna contra la hepatitis B de Chongqing Beer y compró las acciones de la compañía a través de fuertes recomendaciones de múltiples fondos. Desde entonces, el precio de las acciones de Chongqing Beer ha entrado en un canal ascendente. Subió hasta un máximo de 82 yuanes, que era menos de 20 yuanes. Sin embargo, los resultados del ensayo clínico de la vacuna fracasaron, lo que provocó que el precio de las acciones de Chongqing Beer cayera en picado.
"Esto es algo bueno para mí. Pasé un año entero estudiando esta empresa y puse toda mi energía en ella. Pensé que había hecho una investigación exhaustiva, por lo que tenía mucha confianza en tener acciones. , pero el resultado final superó mis expectativas. "La caída de la cerveza pesada puso a Lu Mang bajo una gran presión". Aunque pensé que había hecho suficientes deberes con esta acción, supe exactamente en qué me había equivocado. Finalmente nos dimos cuenta de que nuestra comprensión del valor era incorrecta. El problema era interno, el objetivo era incorrecto, el trabajo se hizo con cuidado y el camino era incorrecto ".
Ahora, Lu Mang. Él cree que el valor. de una empresa radica en su influencia. "Esta influencia es muy básica y se manifiesta en si puede contratar más trabajadores, generar más ingresos y captar más participación de mercado, lo que afecta directamente los precios de la empresa", e incluso si es Chongqing Beer. Si tiene éxito en la investigación clínica de nuevos fármacos, todavía pasarán varios años antes de su lanzamiento al mercado para que sus ingresos y beneficios puedan crecer rápidamente "Ahora considero la inversión en Chongqing Beer como capital de riesgo".
Con la nueva comprensión del valor, los métodos de investigación de Lu Mang también han cambiado. Lu Mang dijo que es necesario comprender claramente los ciclos de vida de las empresas de diferentes industrias y seguir de cerca a las empresas líderes. Cuando termina el período de inversión y comienza el período de producción, los factores de riesgo han desaparecido, que es el momento de comprar. los factores que afectan los precios de la empresa se invierten. Es el momento de vender.
Este nuevo marco teórico de inversión ha demostrado ser eficaz durante los últimos años. Después del incidente de la cerveza pesada, Lu Mang se desempeñó como administrador de inversiones especializado. Durante este período, invirtió sucesivamente en American Yingsen, Del Home Furnishing, etc., y los precios de sus acciones aumentaron varias veces en solo dos o tres años.
"Se trata de encontrar oro en industrias ordinarias. Algunas empresas pertenecen a industrias tradicionales relativamente antiguas y no tienen historias magníficas, pero aún así pueden lograr rendimientos sorprendentes. Debido a esto, Lu Mang no lo siguió". Los temas candentes como Internet de los vehículos, Internet de las cosas y la reforma de las empresas estatales que se han vuelto populares en el mercado en los últimos dos años: "Estas empresas se encuentran ahora en el período de inversión y sus datos financieros aún no lo han reflejado. crecimiento, y todavía hay grandes riesgos."
Inversiones dirigidas a los mercados extranjeros en el futuro
En 2007, impulsadas por el efecto de obtención de beneficios del mercado alcista, la inversión de capital privado (PE) marcó el comienzo de un gran desarrollo y la escala de la industria se expandió rápidamente. Desde el año pasado, la inversión de capital privado se ha unido a la industria. Cada vez hay más expertos en la industria y el impulso de expansión es rápido.
Lu Mang cree que la industria actual de fondos de capital privado se enfrenta a una rara oportunidad histórica. El desarrollo de esta ola de fondos de capital privado superará con creces la ola anterior. amplificar; dificulta la inversión.
"Desde el año pasado, los tipos de interés han seguido cayendo, lo que ha provocado que caigan los rendimientos de un gran número de productos fiduciarios con reembolsos rígidos, y cada vez hay menos salidas para los grandes fondos. En este entorno, la gestión financiera confiada puede lograr un gran desarrollo. Por un lado, las empresas que cotizan en bolsa ahora cuentan historias, pero a medida que aumenta el número de empresas que cotizan en bolsa, la gente se vuelve cada vez menos sensible a las historias y se vuelve más difícil invertir en acciones, lo que crea un problema para la encomienda. La gestión financiera trae oportunidades." Dijo Lu Mang.
La industria actual de capital privado se encuentra en un nuevo punto de partida, y si las instituciones de capital privado quieren aprovechar las oportunidades, necesitan un mayor contenido técnico. Lu Mang cree que habrá cada vez menos industrias populares en el futuro. , y la tendencia También hay cada vez menos oportunidades sexuales. Cómo identificar a los verdaderos líderes es una gran prueba para los administradores de fondos. Por esta razón, las instituciones de capital privado que se están preparando para desarrollarse a pasos agigantados marcarán el comienzo de la primavera. Predice que la concentración de la industria de fondos de capital privado será mayor que antes en el futuro. En otras palabras, en los últimos 10 años, la mayor empresa de fondos de capital privado pudo alcanzar los 20 mil millones de yuanes, y en los próximos 10 años. , habrá cientos de miles de millones de empresas de fondos de capital privado.
En cuanto al futuro de Runfang Investment, Lu Mang espera expandir gradualmente su escala cuando los fondos sean relativamente suficientes, considerará adquirir algunas empresas para resolver el problema de los clientes inestables. Su mayor objetivo en el futuro es. para expandir el mercado exterior.
Wang Weidong: En 2015, las acciones A fluctuarán y subirán, el más optimista sobre los servicios de energía de Internet
Ex subdirector general y director de inversiones del Fondo Xinhua, fundó Xinhua Huijia después de dejar su trabajo
Obtuvo el máximo puntaje en artes liberales en el examen de ingreso a la universidad, trabajó como funcionario del Departamento Central de Propaganda, fue a Shanghai para administrar una fábrica de plásticos, dirigió educación vocacional, fue a Hainan comenzó a especular con acciones y luego se unió al Fondo Xinhua, creando el mito de una rentabilidad de 115 en un año. El mito del regreso de 115 es el "PK de los dos reyes" realizado por Wang Yawei en 2009 por la dirección de crecimiento preferida de Xinhua. Se trata de Wang Weidong, ex subdirector general y director de inversiones del Fondo Xinhua. Ahora, Wang Weidong, de 50 años, se unió al capital privado y fundó Xinhua Huijia.
"La razón por la que comencé a dedicarme al capital privado no es sólo porque soy optimista sobre las perspectivas del mercado de valores de China, sino también principalmente porque quiero hacer realidad mis propios ideales de inversión". Las sencillas palabras de Wang Weidong revelan la perseverancia de este veterano inversor que lleva 20 años inmerso en el mercado de capitales. Tiene un gran conocimiento de la transformación y modernización económica de China y de la transformación de sus principales contradicciones, una comprensión clara de la especulación bursátil candente y una comprensión lógica de la inversión a largo plazo.
Wang Weidong dijo que el mercado de acciones A en 2013 y 2014 fue un buen momento para recoger frutos, pero en 2015, los inversores necesitan subir una escalera para recoger frutas, y al subir una escalera, deben preste atención a si la escalera es segura.
Las acciones A en 2015 son principalmente oportunidades estructurales
Frente a las teorías del mercado alcista que inundan el mercado, Wang Weidong permanece sobrio como siempre. Él cree que un mercado alcista debe haber al menos. dos fundamentos principales: en primer lugar, los beneficios empresariales siguen creciendo y, en segundo lugar, la política monetaria sigue siendo laxa. No hay duda de que la política monetaria es flexible ahora, pero las ganancias de muchas empresas en realidad están disminuyendo. Desde la perspectiva de los datos macroeconómicos, la economía de China aún no ha tocado fondo, pero desde la perspectiva de indicadores microeconómicos como la generación de energía, sí. La economía debería haber llegado a finales de este año. Peores tiempos.
Wang Weidong cree que en los últimos 30 años de rápido desarrollo económico de China, la demanda popular era muy fuerte, pero la oferta era muy insuficiente. Ahora, la demanda es insuficiente y la oferta tiene un grave exceso de oferta. Desde la perspectiva de la oferta y la demanda de vivienda, a medida que el dividendo demográfico de China desaparece, el problema que enfrentará la próxima generación puede no ser comprar una casa sino venderla. En otras palabras, la principal contradicción de la economía china ha experimentado cambios fundamentales. Además, el consumo de los residentes también está cambiando del consumo material básico, como comida y alojamiento, al consumo de marcas, como ocio, entretenimiento, salud y bienestar. Sin embargo, el crecimiento de estos consumos es relativamente lento y la demanda ya no puede ser estimulada por el consumo. métodos simples y toscos del pasado. formas de estimular la demanda.
"La eliminación de la capacidad de producción atrasada también es un proceso lento. Si la capacidad de producción se elimina demasiado rápido, afectará la seguridad del sistema financiero y el empleo". Wang Weidong dijo que, aunque hay signos de crecimiento de los beneficios empresariales, la tasa de crecimiento de los beneficios totales sigue disminuyendo. Por lo tanto, el mercado de acciones A carece de una base para el crecimiento de los beneficios empresariales este año. El mercado de acciones A es pesimista. Aún existirán oportunidades estructurales. El déficit fiscal del gobierno aumentará la inversión fiscal a través de la emisión de bonos y la política monetaria se relajará aún más, lo que desempeñará un buen papel en la estabilización del sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, el ajuste estructural económico ha logrado resultados significativos. El valor de la producción de la industria de servicios ha superado al de la industria secundaria. El índice PMI de las industrias emergentes es relativamente optimista. La eliminación de la capacidad de producción atrasada también ha logrado resultados. del mercado de acciones A se reflejará más en industrias subdivididas.
Wang Weidong dijo que actualmente hay burbujas en la valoración de algunas acciones de Internet en el mercado de acciones A, y es probable que la reforma del sistema de registro reviente estas burbujas, por lo que el mercado de acciones A en 2015. presentará un patrón de coexistencia de oportunidades y riesgos. El índice bursátil general fluctuará hacia arriba y la inversión debería centrarse en la selección de acciones individuales de abajo hacia arriba.
Los servicios de energía de Internet son los más optimistas
Con respecto al furioso mercado de valores de Internet, Wang Weidong cree que la exageración de muchas empresas de Internet en el mercado de valores de Internet en 2000 ya no existe, por lo que Los inversores son muy optimistas al respecto. La preocupación sigue siendo la competitividad central de la empresa. No se sobrecaliente y piense que Internet se ha extendido por todo el mundo, por muy popular que sea la medicina móvil, las habilidades médicas de los médicos lo harán. Siempre será el núcleo No importa cómo los restaurantes interactúen con Internet y la Internet móvil, si la comida que preparan no es deliciosa, el consumo Los inversores no la comprarán y, una vez que algunas empresas de marcas en las industrias tradicionales resuelvan el problema del exceso de capacidad, su rentabilidad disminuirá. Se mejorará enormemente y su valor aumentará. Los excelentes inversores no perderán estas oportunidades de inversión.
En términos de oportunidades de inversión periódicas, Wang Weidong se muestra optimista sobre los productos basados en recursos. Después de la crisis financiera de 2007, los precios de las materias primas continuaron cayendo y se enfrentaron a oportunidades crecientes a mediano plazo, además, con una mayor relajación de las políticas monetarias. política, la concentración de las industrias tradicionales es baja variedades de valoración también enfrentan oportunidades de inversión.
Desde una perspectiva a largo plazo, Wang Weidong es muy optimista acerca de los servicios energéticos de Internet. Él cree que después de que se lance realmente la reforma de la energía eléctrica, la actividad del mercado de comercialización de energía eléctrica aumentará considerablemente y se podrá aprovechar verdaderamente una gran cantidad de energía renovable. La libre competencia en el mercado de la energía eléctrica, junto con el medio ambiente. La protección contra la tormenta y el aumento de la conciencia social sobre la conservación y reducción del consumo de energía, traerán consigo que nuevas fuentes de energía como la fotovoltaica y la eólica tengan un período de inversión dorado de más de 10 años. Al mismo tiempo, la combinación de la industria energética y. Internet dará lugar a innumerables segmentos de servicios energéticos por Internet. Esta industria es el próximo océano azul para la inversión.
"Una vez que las empresas tradicionales con verdadera competitividad central se transformen en Internet, sus perspectivas de ganancias no pueden subestimarse y también serán la fuerza principal en el desarrollo económico futuro". Wang Weidong dijo que Internet y la Internet móvil representan la tendencia y la dirección del desarrollo económico futuro y también generarán innumerables oportunidades de inversión en el mercado de acciones A. Sin embargo, el concepto de Internet ahora tiene riesgos locales. En conjunto, el estilo de inversión de Wang Weidong no es ni una inversión de valor puro demasiado conservadora ni una especulación conceptual, sino que se centra en el valor y combina adecuadamente el crecimiento.
Yu Xin: Pasa el resto de su vida fabricando sus propios productos
Ex asistente del director general de Orient Fund, fundó Zhenxin Assets tras dejar el cargo
A principios de este año, en Orient Yu Xin, que trabaja en el fondo desde hace casi 10 años, decidió unirse a la ola de fondos de capital privado. Hoy, la Zhenxin Asset Company que fundó ha completado su registro, pero todavía se encuentra en un período de silencio. Le dijo a un periodista de China Fund News que este período de tiempo es muy valioso y le permite pensar, relajarse y experimentar la vida.
Yu Xin espera emitir productos que se adapten a sus propias características de inversión y crecer junto con inversores que estén de acuerdo con su filosofía de inversión****. Dijo que espera pasar el resto de su vida gestionando productos. Incluyendo varios son buenos productos.
Los productos son pequeños pero sofisticados, con un largo plazo
Yu Xin está lleno de confianza en el futuro, porque la industria de gestión de activos ha formado un servicio empresarial integral y puede "pedir prestado el viento del este" en todas partes.
Yu Xin cree que el sistema de fondos de capital privado (PE) puede tener más ventajas que los fondos de capital públicos. En términos de política, se ha introducido oficialmente el sistema de registro de fondos de capital privado (PE) y el reconocimiento de la industria. ha ido aumentando paulatinamente en ventas, registro Liquidación, divulgación de información, custodia de activos, etc. Hay instituciones maduras que prestan servicios; en el campo de la investigación, las empresas de valores también pueden ofrecer servicios de alta calidad. Yu Xin dijo que todo esto brinda buenas oportunidades para un rápido desarrollo para los gerentes que se centran en la inversión. Sin embargo, el servicio al cliente debe realizarse personalmente. Por un lado, esto es responsabilidad y obligación de cada uno. También una especie de conocimiento.
Yu Xin también dijo: "Esta es mi última carrera. No quiero cambiarla de nuevo y no la volveré a cambiar".
Yu Xin espera hacerlo. encontrar a alguien que reconozca su filosofía de inversión. Los inversores se convierten en sus clientes, y *** crecerá con ellos. Por tanto, el producto no busca ser grande ni numeroso, sino sólo refinado, y el periodo de gestión será "largo, largo, largo". ". Dijo que si los clientes están de acuerdo con su filosofía de inversión, los costos de comunicación se pueden reducir de manera efectiva, la escala del producto será más estable y será más propicio para la inversión de valor y la inversión a largo plazo. Ahora planea administrarlo durante al menos 20 años. años, es decir, cuando tenga 60 años, si es posible, arreglárselas por otros 10 años.
Algunos huevos de acciones A son más caros que las gallinas
La filosofía de inversión de Yu Xin es muy simple. Explicó que por muy buenas que sean las cosas, tienen precios y nada vale la pena. comprar a cualquier precio, comprar empresas de alta calidad a precios razonables o infravalorados, mantenerlas durante mucho tiempo y esperar a que se obtengan beneficios. Este es el núcleo de la inversión en valor "Utilizar el dinero de hoy para comprar dinero". "Se descontarán más mañana. Esta es mi forma de entender la inversión". "En la inversión real, Yu Xin prefiere empresas con valoraciones bajas y crecimiento determinista, y obtiene rendimientos satisfactorios a través de inversiones a largo plazo. Al mismo tiempo, no le gustan las acciones sobrevaloradas y rechaza los "storytelling" y las burbujas irracionales. "La mayoría de estas acciones destruyen la riqueza de los inversores en el mercado secundario y también destruyen el mercado de capitales". > Yu Xin cree que los huevos son ahora más caros que las gallinas en algunas áreas del mercado de acciones A. Es comprensible que haya unas pocas empresas con una relación precio-beneficio de 80 veces, pero miles de empresas con un precio-. Una relación entre ingresos y beneficios de más de 80 veces merece atención. Sí, si hubiera tantas empresas de alto crecimiento, el crecimiento del PIB de China no seguiría disminuyendo y la transformación no sería tan urgente.
"Lo que es seguro es que la mayoría de esas empresas altamente valoradas ahora no valen nada. La relación precio-beneficio de cientos de acciones supera las 70 veces, lo que significa que se ha formado una burbuja, y solo es Es cuestión de tiempo que estalle ". Yu Xin dijo que, de hecho, las oportunidades que ofrece Internet a las industrias tradicionales merecen más atención.
Yu Xin dijo que las empresas líderes en las industrias tradicionales tienen más probabilidades de utilizar Internet para hacer sus empresas más grandes y más fuertes que las empresas emergentes. Sus recursos están garantizados, sus marcas, la calidad del personal y la solidez financiera son sólidas. Y su control de riesgos también tiene una experiencia más rica, puede absorber rápidamente nuevas tecnologías, volverse más grande y más fuerte y tiene más confianza en su crecimiento.
Fan Dizhao: El "viejo" del pasado es el capital privado de hoy
El ex director de inversiones de capital de Cathay Fund fundó Zhaotian Investment después de dejar su trabajo
"Sé un "Todo requiere mucha energía y muchas cosas no son naturales". Aunque no ha abandonado el fondo de capital público durante mucho tiempo, Fan Dizhao ya ha sentido la dificultad de iniciar un negocio. Fundó Shanghai Zhaotian Investment. Management Co., Ltd. en febrero de este año, según él, la empresa todavía está preparando productos.
Buscando el verdadero significado de la inversión
Desde principios de 2013 hasta principios de 2014, el mercado cayó aproximadamente un 10%, mientras que muchos fondos de acciones gestionados activamente bajo Cathay Fund obtuvieron buenos resultados. "Bueno, detrás de escena, cinco personas se rieron de sí mismas". Fan Dizhao, el administrador de fondos de "Old Boy", es uno de ellos. Sin embargo, Fan Dizhao no es un viejo travieso que no está dispuesto a progresar. Ha trabajado en el mercado de valores durante más de 15 años y administró fondos de seguridad social y tres fondos públicos al mismo tiempo antes de dejar la empresa.
"Después de trabajar durante mucho tiempo con fondos públicos, habrá una sensación de fatiga, especialmente en las personas con un buen desempeño a largo plazo. Siempre están en un estado 'cómodo' y carecen de motivación para "Continuar avanzando. Esto conduce a una sensación de crisis. Y los fondos públicos persiguen clasificaciones relativas, lo que creo que no es necesariamente la esencia de la inversión", dijo Fan Dizhao al hablar de la intención original de fundar Zhaotian Investment.
Fan Dizhao dijo que el año pasado, una gran corredora quería cooperar con Cathay Fund para emitir un fondo personalizado administrado por Fan Dizhao "Durante la gira de preparación, quedé profundamente infectado por el entusiasmo y la emoción. Profesionalismo de los gerentes de cuentas de corretaje. Cuanto mayores eran mis expectativas, mayor era mi presión psicológica, porque en ese momento ya tenía la idea de renunciar". Dijo que sin ninguna planificación y preparación para el futuro, admitió. a su líder para que pudiera tener otras ideas.
Fan Dizhao ha trabajado para Cathay Pacific durante 10 años. Naturalmente, es muy nostálgico y reacio a dejar su puesto como administrador de fondos. "Cathay Pacific tiene una plataforma muy buena. Toda mi experiencia en inversiones en acciones A. "Se acumuló aquí y yo me quedé aquí". En la atmósfera de los fondos públicos, invertir puede ser muy simple. "
Preste igual atención a la intención, los resultados y el proceso originales
Todo es difícil al principio, Fan Dizhao lo sabe bien.
"Los fondos de capital privado son un océano rojo altamente competitivo sin barreras de entrada, pero al final todavía tienen que depender del rendimiento. Es posible que el mercado sólo le dé una oportunidad. Si el primer producto tiene un mal rendimiento en Un año, no tendrá éxito en el futuro. Es posible que nunca tenga la oportunidad de lanzar un producto y ya no podrá demostrar su capacidad de inversión. Esto es muy cruel.
"Fan Dizhao cree que el proceso de capital privado es tan importante como los resultados. Si el cliente se retira a mitad del camino, no importa cuán excelente sea el concepto de inversión, serán palabras vacías.
Fan Dizhao cree que después "Cuando el producto está establecido, cómo lograr un buen rendimiento es el mayor desafío", aunque estoy asombrado por el mercado, todavía tengo confianza en mis capacidades de inversión. "
Los fondos de capital privado (PE) persiguen rentabilidades absolutas, y Fan Dizhao es muy consciente de los desafíos que implican. "Es muy importante ajustar las posiciones. El riesgo de quedarse corto es mucho mayor que el riesgo de quedarse corto. va mal. ¿Cómo gestionaremos la gestión ascendente en el futuro? Combinar la selección de valores individuales con el control de posiciones descendente es un gran desafío. "
Fan Dizhao es optimista sobre el futuro mercado de capitales. "No hay necesidad de insistir en la situación económica específica o la tasa de crecimiento de las ganancias corporativas. Desde la segunda mitad del año pasado, ha habido menos. y menos productos de renta fija de alto rendimiento. Un gran número de activos necesitan reconstrucción, y esto no cambiará con los cambios en los fundamentos corporativos. Desde esta perspectiva, el mercado de valores no estará tan mal en los próximos años. "
Fan Dizhao cree que las industrias puramente cíclicas tienen pocas posibilidades y que el futuro definitivamente estará dominado por Internet. Sin embargo, los campos tradicionales como las finanzas, el comercio, los electrodomésticos y los automóviles seguirán teniendo una gran flexibilidad. si se combina con Internet.