¿Quién es el director de tecnología de Tik Tok?
Autor|Song Wanxin
Editor Jin Yang
El 6 de marzo, Zhihu presentó un plan de oferta pública inicial a la Bolsa de Valores de EE. UU. Comisión Cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York este mes con el código "ZH" y la cantidad provisional de fondos recaudados es de 654.380 millones de dólares. Goldman Sachs, Credit Suisse y JPMorgan Chase & Co. actúan como suscriptores.
Poco después, apareció una pregunta en Zhihu: "¿Qué opinas de la solicitud de Zhihu para cotizar en los Estados Unidos? ¿Qué información revela el prospecto?". Wang Hua, socio fundador de Sinovation Ventures, dijo sobre este tema: El viaje de Zhihu a los Estados Unidos para correr hacia una oferta pública inicial es realmente un hito en "diez años de afilar la espada".
El prospecto muestra que la composición de la junta directiva y la alta gerencia de Zhihu incluye al fundador, director y director ejecutivo de Zhihu, al director y socio de gestión de inversiones de Tencent, y al director, vicepresidente y responsable de desarrollo de inversiones de Aauto Quicker Technology. Peng, director de tecnología, director financiero, etc.
En términos de capital, Zhihu adopta el modelo de acciones AB para garantizar el control de gestión. Antes de la OPI, Zhou Yuan tenía 8,2 acciones y 46,6 derechos de voto; Sinovation Ventures tenía 13,1 acciones y 7,6 derechos de voto; Tencent tenía 12,3 acciones y 7,1 derechos de voto;
Zhihu se lanzó oficialmente en 2011 1. Desde su nacimiento, se ha centrado en Quora, la comunidad estadounidense de respuesta al conocimiento. El fundador Zhou Yuan comenzó a intentar iniciar un negocio en 2008 y comenzó a investigar las redes sociales en agosto de 2010. Antes de Zhihu, fue el fundador de Yuansearch. Fue durante este proceso empresarial que Zhou Yuan conoció a su actual socio empresarial Li Shenshen, quien ahora es el CTO de Zhihu.
No es de extrañar que Zhihu decidiera salir a bolsa en Estados Unidos diez años después. Hay muchas empresas de comunidades de contenido similares en el mercado estadounidense y el conocimiento de los inversores es relativamente alto. Han pasado diez años, Zhihu ya pasó su momento pico y problemas como la comercialización y la ruptura del círculo se han acumulado año tras año. Es previsible que después de cotizar en bolsa, la carga de Zhihu de ganar dinero sea cada vez más pesada.
Comercialización radical
El folleto muestra que los ingresos de Zhihu en 2019 y 2020 fueron de 67,1 millones de yuanes y 13,52 millones de yuanes respectivamente, un aumento interanual del 101,7%. en 2020 fue 56, frente a 46,6 en 2019, un aumento interanual de 20,2. Pero al mismo tiempo, la brecha de pérdidas también es enorme. La pérdida neta de Zhihu en 2020 fue de 565.438 millones de yuanes, frente a 654.380 millones de yuanes en 2009, una disminución interanual del 48,2%.
En general, Zhihu es una típica empresa en ascenso con una alta tasa de crecimiento anual de ingresos. Sin embargo, debido a la continua inversión en la expansión empresarial, las pérdidas seguirán siendo el tema principal. Esto es lo mismo que Bilibili, también es una comunidad de contenido de alta calidad.
Zhihu declaró en su prospecto que no hay garantía de que pueda generar ganancias o un flujo de caja operativo positivo en el futuro. "Su capacidad para volverse rentable y lograr un flujo de caja operativo positivo depende principalmente de nuestra capacidad para ampliar aún más nuestra base de usuarios y aumentar los ingresos, pero no podemos asegurarles que nuestra base de usuarios seguirá creciendo".
Costo Los elementos en Zhihu incluyen costos de servicios en la nube y ancho de banda, costos operativos y de contenido, y los gastos son principalmente gastos de ventas y marketing y gastos de RD. En 2020, los gastos de ventas y marketing de Zhihu alcanzarán los 730 millones de yuanes y los gastos de I+D alcanzarán los 330 millones de yuanes.
Desde la perspectiva de la estructura de ingresos, los ingresos actuales de Zhihu incluyen principalmente publicidad en línea, membresía paga, soluciones de contenido comercial y otros servicios (educación en línea, comercio electrónico).
Zhihu comenzó a ofrecer publicidad en línea en 2016, lanzó contenido pago en 2018, lanzó la membresía paga "Salt Selection Membership" en la primera mitad de 2019 y lanzó soluciones de comercio de contenido a principios de 2020. Ese mismo año, Zhihu también comenzó a ofrecer educación en línea y servicios relacionados con el comercio electrónico. Se puede ver que el proceso de comercialización de Zhihu es lento y la monetización aún se encuentra en sus primeras etapas.
El camino de Zhihu hacia la comercialización no es fácil.
En 2016, Zhihu lanzó un producto pago de preguntas y respuestas "Hu Yihu". Los usuarios comparten información valiosa con su círculo de amigos. Las partes clave están codificadas y otros pueden pagar para leer la información completa. Desafortunadamente, después de su lanzamiento, muchas plataformas de Internet como Guoke y Weibo lo tomaron prestado. No pudo mantener su ventaja de ser el primero en actuar y se convirtió en un vestido de novia para otros.
2065438 En 2007, Zhihu estableció dos divisiones comerciales con más de 400 empleados, responsables del pago de conocimientos y la publicidad, respectivamente. Posteriormente, Zhihu comenzó a acelerar y se dieron a conocer una serie de productos comerciales. Primero lanzó cuentas institucionales que siempre se había negado a abrir, y luego lanzó Know Live, librerías, clases particulares, clubes de lectura y otros productos.
2065438 En junio de 2008, Zhihu actualizó este sistema de producto a "Universidad Zhihu", estableció un nuevo departamento comercial de la Universidad Zhihu, fusionó el equipo de servicios de conocimiento original y proporcionó más de 15.000 productos de servicios de conocimiento.
Cuando el modelo comercial de pago por el conocimiento aún no se había explorado ni formado, fue el negocio de la publicidad del otro lado el que hizo que la calidad del ambiente comunitario cayera en picado. Zhou Yuan reveló una vez al mundo exterior en un evento que "los ingresos por publicidad de Zhihu aumentaron un 340% interanual en el primer semestre de 2018". Una tasa de crecimiento publicitario tan alta es sin duda fatal para un producto comunitario. La afluencia de anuncios resultó en una experiencia de usuario muy pobre, una reputación de marca en picada y ninguna compensación posterior.
La salida del usuario del círculo siempre ha sido un obstáculo insuperable en el proceso de expansión de la comunidad. La percepción del mundo exterior es que Zhihu salió de la industria demasiado rápido y no logró equilibrar las necesidades de los usuarios antiguos y el impacto de los nuevos usuarios en la comunidad. Esto llevó a sus repetidos intentos de monetizar desde 2016, lo que afectó aún más la cotización. proceso.
“Además de romper el círculo en Zhihu, los medios enriquecidos son la única manera”. Wang Hua dijo que en la actualidad, la corriente principal del mercado estimula enormemente los videos cortos de entretenimiento, mientras que las comunidades de contenido de video abierto lo son. sigue siendo muy popular. Zhihu ha actualizado sus gráficos y texto para incluir formatos de vídeo chinos, formando un medio multimedia enriquecido. Los videos chinos de Zhihu aún pueden heredar las características de la comunidad de contenido original y formar un producto abierto único en el campo del video.
De hecho, Zhihu lo ha intentado muchas veces en lo que respecta a vídeos. 2065438 En junio de 2008, Zhihu renovó la aplicación y el encabezado, agregando un área de "video" a la atención original, la lista activa y la estructura de encabezado recomendada. 2065438 En marzo de 2009, la aplicación Zhihu se revisó nuevamente, los productos y funciones de video se actualizaron aún más y se agregó la entrada "Respuesta de video". Además, Zhihu también lanzó el proyecto de casi video "Snapshot", pero murió después de solo un mes de pruebas internas.
En abril del año pasado, Zhihu lanzó el producto de video corto "Bhu". En junio, en 5438 00, Zhihu anunció el lanzamiento oficial de una herramienta de producción de video y agregó un área de video independiente lo antes posible. y lanzó el programa "Haiyan" para alentar a los creadores a publicar contenido de video.
En un entorno donde los videos cortos de entretenimiento como Tik Tok y Aauto Quicker están captando la atención de la mayoría de los usuarios, no es fácil que los videos cortos "abiertos" se abran paso, y Bilibili ya lo sabe. categoría Aprovechando el video, reunió a una gran cantidad de propietarios de UP basados en el conocimiento. Además, Gua Video y Baidu Haokan Video también están apuntando a este campo.
Aún hay margen de mejora en el ratio de pagos.
Vale la pena señalar que los datos del prospecto muestran que en 2020, el MAU promedio de Zhihu será de 68,5 millones, un aumento de 42,7 desde los 48 millones en 2019. Al mismo tiempo, los ingresos por publicidad por MAU, o ARPU, aumentaron a 65.438.02,3 yuanes, en comparación con 65.438.02,0 yuanes en 2065.438.09. El ratio de pago durante el mismo periodo fue de 3,4 y en 2019 fue de 1,2.
En comparación, en el cuarto trimestre del año pasado, el ratio de pago de los usuarios de Bilibili alcanzó el 8,9. A medida que aumenta el MAU de Zhihu, todavía hay espacio para la tasa de pago de los usuarios. Sin embargo, según el MAU promedio de Bilibili el año pasado y los ingresos publicitarios de 1.800 millones de yuanes, el ARPU de Bilibili es de aproximadamente 10 yuanes, que es inferior al de Zhihu.
El prospecto muestra que los ingresos por publicidad de Zhihu aumentaron de 577 millones de yuanes en 2019 a 843 millones de yuanes en 2020, casi la mitad que los de Bilibili, un aumento interanual del 46%, y su proporción de los ingresos totales. aumentó de 577 millones de yuanes en 2019 a 843 millones de yuanes en 2020. 86,1 cayó a 62,4. Se puede ver que en los últimos dos años, Zhihu ha logrado logros notables en el aumento de los ingresos únicos mediante la expansión de métodos de monetización diversificados, y el enfoque de los ingresos por publicidad está siendo reemplazado gradualmente por miembros pagos.
Los ingresos por membresía paga de Zhihu aumentaron de 88 millones de yuanes en 2019 a 320 millones de yuanes el año pasado, un aumento interanual del 264 %, y su contribución a los ingresos totales aumentó del 13,1 % al 23,7 %.
Además de la publicidad y la membresía, las soluciones de contenido comercial son los últimos productos estratégicos a nivel de plataforma de Zhihu.
La solución de comercialización de contenidos de Zhihu se lanzó a principios del año pasado, con el objetivo de proporcionar a empresas y usuarios soluciones de servicios de contenidos que estén en línea con la ecología de contenidos y el valor de la plataforma de Zhihu. Los datos muestran que los ingresos de este negocio en 2020 fueron de 65.438 millones de RMB, lo que representa 65.438 millones de yuanes de los ingresos totales.
Entre otros servicios, los ingresos procedentes de la educación en línea, el comercio electrónico y otros servicios aumentaron de 4,45 millones de yuanes a 52,53 millones de yuanes, un aumento interanual de 65.438.0083 yuanes.
En los últimos años, Zhihu ha atraído no solo a Sinovation Ventures, Tencent y Qiming Venture Capital, sino también a Auto Express, Baidu, Capital Today y Sunshine Insurance.
Entre ellos, Aauto Quicker posee el 8,3% de las acciones a través de Universe Blue Investment Co., Ltd. y tiene el 4,8% de los derechos de voto. El ratio de participación de Baidu no ha sido revelado. La información pública muestra que el 12 de agosto de 2019, Baidu anunció oficialmente que participaría en la financiación Serie F de Zhihu con un automóvil más rápido, por un monto total de 434 millones de dólares. El folleto muestra que todos los warrants previamente suscritos por Baidu han sido ejercidos por su Beijing Baizhi Baineng Management Consulting Partnership (Sociedad Limitada).
En comparación con los dos años anteriores, la vía del pago por conocimientos se ha vuelto algo desierta. Ya sea por el fracaso de la cotización de puerta trasera 890 de Wu Xiaobo o por la caída de la valoración de Luo Jisiwei, ya es difícil encontrar la “primera acción” en la vía de pago de conocimientos. Después de que Zhihu finalmente incluya su oferta pública inicial en la agenda, aún se desconoce si lanzará la segunda mitad del pago de conocimientos.