Multimillonario: El rápido ascenso y caída de WeWork y su fundador
Pasé más de medio año leyendo WeChat y un libro me tentó tanto que finalmente lo pagué.
Lo que me atrapó por primera vez fue este libro "Billionaires: The Rapid Rise and Fall of WeWork and its Founder". Las familias felices son todas iguales, y cada familia infeliz lo es a su manera, al igual que las empresas. El momento, el destino y la suerte de esas empresas exitosas están fuera de mi control, pero todavía tengo que estudiar los obstáculos de las empresas fallidas y tratar de evitarlos para no caer en el mismo río.
La primera impresión es que Adam Neumann es muy similar a Holmes de Theranos, con extrema confianza en sí mismo, intención original de iniciar un negocio, reglas y habilidades en el mundo empresarial, fuerte calidad psicológica, capacidad de Crea una atmósfera cultural y emocionalmente estable, le gusta presumir o, en otras palabras, es un líder inspirador. Su aura ha sido comparada con un "campo de distorsión de la realidad" que empuja a los empleados a ir más allá de sus límites en aras del futuro desarrollo profesional y la promesa de riqueza. Sin embargo, la visión, o visión, es una parte integral del éxito. En las autobiografías o notas sobre el éxito de la mayoría de los empresarios del Mediodía, la primera prioridad es pensar en grande. Ya sea el viejo Welch, Bald Bei, Nadella o Phil Knight, a todos les gusta decir que utilizan "soñar en grande" y "visión" para motivar a sus empleados, y todos adoptan este enfoque. Un empleado de Apple describió una vez a Steve Jobs de esta manera: "Pudo convencer a todos dentro del campo de fuerza de que algo que parecía imposible no sólo era posible, sino que era lo que querían lograr".
Adam, El fundador de WeWork confió en su entusiasmo, determinación para soñar y coraje para intentarlo en los primeros días. En un corto período de tiempo, creó con éxito la marca de espacios de oficina de primera clase sin precedentes "WeWork" y se convirtió en la más grande del mundo. Uno de los gigantes corporativos. Sin embargo, el sueño construido sobre la fe también hizo que la empresa se quedara sin activos en un instante debido a su modelo de negocio casi loco. No sólo el fundador Adam se vio obligado a dimitir como director ejecutivo, sino que WeWork sólo pudo salir a bolsa con un derramamiento de sangre. En menos de una década, WeWork ha pasado de ser un espacio de oficinas privadas a una marca global de 47 mil millones de dólares. Luego, en sólo un año, perdió 40 mil millones de dólares.
Ahora parece que WeWork solo está en el negocio de propietarios secundarios, pero cuando estaba en su apogeo, estaba dispuesto a correr grandes riesgos vinculando a la empresa al grifo del capital barato. El nuevo modelo para ganar dinero en realidad era simplemente confiar en la ambición, la reputación y la tecnología -no es necesario decir qué tecnología- para barrer una industria antigua y tradicional. La piel de vaca está volando por todo el cielo y se ingresa una gran cantidad de capital. Tanto WeWork como Theranos dependen de fundadores carismáticos. Su verdadero negocio no es 2B, ni 2C, sino 2VC. Aumentan las valoraciones corporativas dando un pastel a los inversores, gastando mucho dinero o financiando rápidamente. Como dijo el propio Yada: “La naturaleza del mercado de capital privado es que si los primeros nueve inversores inteligentes no expresan ningún interés, sólo hace falta un inversor relativamente estúpido, y nuestra valoración puede llegar de repente a 16 mil millones de dólares ". Y porque los inversores están preocupados por perderse. En la próxima FAAMG, posponen directamente la cuestión de la rentabilidad para el futuro y no prueban si el modelo de negocio de la empresa es realmente viable. En cambio, están quemando dinero locamente mientras desarrollan rápidamente empresas, con la esperanza de gastar dinero para acelerar su crecimiento. "En un mercado maduro, después de cultivar los hábitos de consumo de los usuarios y promover el mercado para completar la reorganización, podemos capturar más mercados con más usuarios. Por lo tanto, el ascenso y la caída de WeWork es en realidad una historia empresarial moderna, llena de fundadores desbocados, valoraciones ridículas, tácticas psicológicas en las negociaciones, ascensos rápidos y fracasos dramáticos.
Y este estúpido juego llegó a su clímax con la llegada de Masayoshi Son. Antes de la llegada de SoftBank, los ejecutivos de WeWork habían estado calculando cuidadosamente y hablando sobre cómo encontrar una trayectoria de crecimiento más equilibrada. Si seguía la trayectoria normal, había una alta probabilidad de que saliera a bolsa, recaudara dinero y se desarrollara más. Pero la enorme inversión del Vision Fund distorsionó la trayectoria de desarrollo de WeWork, provocando que escapara de la gravedad y saltara hacia arriba.
El Sr. Ten Times casi nunca ha pasado tiempo en WeWork. Con solo la breve introducción de Adam y unas pocas páginas de PPT, pensó que conocía mejor a WeWork, una empresa de arrendamiento de bienes raíces de Nueva York que también dirige una escuela primaria, a través de un hombre que. Los empresarios japoneses están ansiosos por hacer más inversiones, recibieron grandes sumas de dinero del petróleo de Arabia Saudita y se convirtieron en una de las empresas privadas más valiosas del mundo, creando la burbuja más grande de la historia.
En la última década aproximadamente. Hemos visto muchas empresas, a través de esto De esta manera, la empresa logró un gran desarrollo. Por ejemplo, Pinduoduo, Xianxiang Bicycle y Luckin. Antes de que interviniera el capital, la promoción de Didi Kuaidi en el mercado era lenta. Cuando llegó el capital, se desarrolló rápidamente gastando enormes sumas de dinero para subsidiar a los conductores y usuarios, quemó miles de millones en un año y logró un desarrollo a gran escala en un corto período. de tiempo. Si no hubiera "dinero quemado", probablemente no sabría si vivir o morir. Quemar dinero y tomar atajos es como lograr la meta en un año cuando se logra algo que originalmente tardó de tres a cinco años en hacerse grande. el poder del capital. Es difícil para nosotros decir que este modelo de quema de dinero está equivocado.
Pero la marea retrocedió antes de que WeWork aterrizara con éxito. Cuando el “dinero fácil” en el mercado disminuya, todo volverá a su esencia, y sabremos quién nada desnudo. Al igual que cuando tomé finanzas en USYD hace muchos años, la primera lección fue preguntar cuál es el propósito fundamental de la empresa.
¡Es ganancia!
No es la ambición ni el gran futuro del jefe, no es el bienestar de los empleados ni la responsabilidad social, sino las ganancias. Hacer negocios debe tener sentido. Si el negocio finalmente no genera ganancias, entonces el negocio no tiene sentido. Pero WeWork, que recaudó N rondas de financiación, no puede obtener beneficios. Porque la esencia de WeWork es ser un segundo propietario, alquilarlo, renovarlo y luego subarrendarlo. Expansión independientemente del costo, inversión en el cielo, pero los ingresos del negocio principal son muy limitados. Para continuar recaudando fondos, mentimos al mundo exterior y declaramos: "Somos una empresa de tecnología y nuestro objetivo es la diversidad tecnológica. "
¡Absurdo!
En algunos países, si el problema no se puede resolver, la persona que planteó el problema lo resolverá. En algunos mercados de capitales, si no puede obtener ganancias, ¡ajuste la definición de ganancia!
Dado que EBDIT no puede ser positivo, creamos un indicador positivo que se llama "Margen de beneficio de contribución de la plataforma central", mientras que la versión de Wework se llama "EBIT ajustado por la comunidad a través de este indicador", que excluye el diseño. , marketing y gastos administrativos para presentar un panorama financiero más optimista, milagrosamente convirtió una pérdida de 933 millones de dólares en una ganancia de 233 millones de dólares. El Financial Times dice que el "EBIT ajustado por comunidad" es probablemente la métrica financiera más notoria de esta generación.
Pero puedes engañar a una parte de la gente algunas veces, puedes engañar a algunas personas todo el tiempo, pero no puedes engañar a todas las personas todo el tiempo, los mentirosos siempre mostrarán sus defectos , todos te empujaron, y cuando el capital te abandonó, ¡ni siquiera dijiste adiós! Adam, que ha sido apoyado y alentado por JPMorgan Chase, SoftBank y otros inversores de WeWork durante muchos años, finalmente fue expulsado de su empresa cuando la economía dio un giro. Sin embargo, en comparación con Elizabeth Holmes de Theranos, no solo quedó exento. prisión A pesar del desastre, incluso recibió una gran indemnización por despido, lo que se considera una gran suerte.
Entonces, ¿cuáles son las lecciones?
En primer lugar, por supuesto, deberíamos dejar de intentar ampliar el tamaño del mercado mediante subsidios que queman dinero. Es un lugar común decir que debemos tener competitividad central, mejorar las capacidades operativas, perfeccionar la gestión y mejorar la eficiencia de la gestión a través de la inteligencia. Las ganancias son lo primero, la escala es lo segundo. Como dijo el jefe Pan, que se ha escapado, un negocio que quema dinero es como recoger un ramo de flores del jardín. Si lo pones en una botella, no tiene raíces. se marchitará después de un tiempo.
En segundo lugar, debemos evitar el nepotismo.
WeWork ha contratado a varios familiares de Neumann, y su esposa, Rebecca, es uno de los tres miembros de un comité encargado de reemplazar a Neumann durante la próxima década en caso de que muera o quede permanentemente discapacitado. WeWork no solo alquiló sus activos a Adam y otros ejecutivos en una empresa. superior al precio de mercado, pero también pagó a su propia Neumann 5,9 millones de dólares para comprar la marca "We" durante su reorganización.
Pero lo más importante es conocer los límites de tus capacidades. Para ser honesto, quien más me impresionó del libro fue Masayoshi Son. La inversión de SoftBank en Alibaba y su apuesta por BMW Cloud es muy decisiva. En 2000, SoftBank invirtió 20 millones de dólares y adquirió el 34,4% de las acciones de Alibaba. Catorce años después, cuando Alibaba empezó a cotizar en la Bolsa de Nueva York, el valor de mercado de las acciones de SoftBank de Masayoshi Son alcanzó los 58.000 millones de dólares. Otras inversiones exitosas incluyen Yahoo, Shanda, etc. Una serie de éxitos han colocado a Sun Zhengyi en la alta posición de "Dios de las inversiones".
Sin embargo, la inversión tiene éxito y la inversión fracasa, especialmente después del establecimiento del Vision Fund, Masayoshi Son invirtió en muchos unicornios con una valoración de más de mil millones. Masayoshi Son era muy individualista y se negó a escuchar las opiniones de los demás, incluidos los inversores y los comités de inversión, lo que llevó a la adquisición de un gran número de unicornios y la inversión se convirtió en especulación. Según los inversores de Goldman Sachs, cuando querían discutir un proyecto de inversión de alrededor de 70 millones de dólares, Son ofrecía más de mil millones de dólares para ahuyentar directamente a sus oponentes a la inversión. Los conflictos estallaron intensamente en 2019. En la primera mitad del año, Uber sufrió un revés y en la segunda mitad del año, WeWork asestó un duro golpe. Masayoshi Son también inclinó la cabeza en la conferencia de informes financieros de SoftBank: "Tuve un problema con mi juicio de inversión y actualmente estoy reflexionando profundamente sobre mí mismo". En una entrevista con "Nikkei Business Weekly", dijo que estaba "sintiendo". "sobre el desempeño de su inversión. Avergonzado y nervioso”.
Nunca ganarás más dinero del que crees, a menos que confíes en la suerte. Pero el dinero ganado con suerte eventualmente se perderá con fuerza. Esta es una necesidad. Cada centavo que gana es un cambio en su comprensión del mundo. Cada centavo que pierdes se debe a una comprensión errónea del mundo. La mayor justicia en este mundo es que cuando la riqueza de una persona es mayor que su conocimiento, esta sociedad tiene 100 maneras de cosecharte hasta que tu conocimiento y tu riqueza coincidan.
¡Los puerros son así, y los llamados jefes también!
Así que, mantente hambriento, mantente joven, mantente tonto, mantente curioso y, sobre todo, ¡mantente humilde!