10 libros sobre inversiones financieras
01
Benjamin Graham: Análisis de Seguridad.
Si se quemaran todos los libros en el campo de la investigación de valores, la industria se reconstruiría sólo con este libro. El Big Ben no establece ningún modelo académico preciso, pero corta la brecha entre la erudición y la práctica. No se inclina ante la impetuosa realidad ni ante los arrogantes eruditos. A través de innumerables ejemplos complejos, el Big Ben basa su teoría en fundamentos muy concretos.
Aunque es un conocido inversor en acciones, la mayor parte del "Análisis de valores" del Big Ben trata sobre bonos y acciones preferentes, cuyo valor no es menos valioso que las acciones. El Big Ben señaló brillantemente que el arte de elegir buenos bonos puede trasladarse hasta cierto punto al arte de elegir buenas acciones, y la relación entre ambos es mucho más estrecha de lo que la gente piensa.
02
Benjamin Graham: El inversor inteligente.
En este libro, Big Ben evita los análisis cuantitativos más difíciles y apenas analiza las técnicas específicas de inversión en acciones y bonos, sino que centra toda su energía en la definición de la palabra "inversión" superior. Desde el primer capítulo hasta el último, el Big Ben intenta descubrir las diferencias fundamentales entre inversión y especulación, e ilustra estas diferencias con casos reales.
La esencia de un inversor inteligente es controlar los riesgos. El Big Ben nunca habla de tecnología para hacerse rico rápidamente. Él cree que las inversiones deberían generar rendimientos satisfactorios con un nivel de riesgo tolerable, y el resto se utiliza para responder dos preguntas más específicas: qué es un riesgo tolerable y qué es un rendimiento satisfactorio.
03
Benjamin Graham: Redescubriendo a Benjamin Graham
Además de los dos libros anteriores, Big Ben también se ha publicado en varios artículos académicos y profesionales. en revistas de negocios y dio conferencias en universidades e instituciones de investigación. El libro "Redescubriendo el valor" recopila los artículos y discursos más valiosos publicados por el Big Ben en sus últimos años, y abarca no sólo el análisis de los estados financieros y los principios de inversión, sino también la banca monetaria y la macroeconomía.
La mayoría de los artículos publicados por el Big Ben están llenos de pesimismo, por lo que no es popular en Wall Street. Han pasado décadas y los lectores de hoy pueden comprender más fácilmente sus enseñanzas: creencia en el concepto de inversión en valor, perseverancia en el control de riesgos y aversión al comercio intradía. Estas enseñanzas siguen sin cumplirse hasta el día de hoy.
04
George Soros: La alquimia de las finanzas.
Gran parte de lo que dice Soros está lleno de arrogancia, pero eso es comprensible dados sus vastos logros. En "Alquimia financiera" intentó establecer el llamado principio de "reflexividad" de los mercados financieros, es decir, la compleja interacción entre inversores y objetos de inversión, y utilizó este principio para explicar todas las ciencias sociales.
Para probar su teoría, Soros afirmó que llevó a cabo un "experimento crónico" con su fondo de cobertura, que incluía un período experimental y un período de control. Este experimento diacrónico tuvo lugar durante el período más glorioso del Fondo Cuántico: 1986 a 1987. Soros nos advierte que los experimentos diacrónicos no son importantes, pero la teoría sí lo es; sin embargo, contrariamente a lo esperado, para los lectores no filosóficos, la única parte valiosa pueden ser los experimentos diacrónicos;
05
David Faber: El Informe Faber.
De todos los libros sobre el estado actual de Wall Street, el trabajo de Faber no es necesariamente el mejor, pero sí uno de los más ilustrativos, basados en evidencia e inmersivo. Este libro es la culminación de su larga experiencia entrevistando a banqueros, analistas, gestores de fondos y ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa. Casi todas las piezas tienen una cualidad de "historia oral".
Faber ha vivido el mercado alcista de la década de 1990, la burbuja de las puntocom de 2000, los escándalos de Enron y WorldCom de 2001-2002, y el ascenso y caída de muchos grandes fondos. No hace falta ninguna descripción dramática, porque la realidad misma ya es dramática. Faber criticaba la mayoría de las cosas y algunos de sus comentarios eran francamente crueles. Pero finalmente admitió que "Wall Street es el lugar menos malo del mundo".
06
Richards Guest: El socio final.
Aster ha escrito una historia rigurosa y profunda de Wall Street a través del nacimiento, desarrollo, decadencia y destrucción del sistema de asociación. A partir de mediados del siglo XIX, comenzó a describir las familias de sociedades más importantes: los Morgan, Goldman Sachs, Lehman y muchas otras grandes familias de las que nunca has oído hablar a lo largo de los siglos. Desde entonces, a medida que las finanzas se han convertido cada vez más en una industria dominada por el capital, las asociaciones se han visto socavadas.
Este libro no es una elegía a la colaboración. El autor siente poca simpatía por esas antiguas familias. Simplemente señaló que los vaivenes de Wall Street nos han hecho olvidar demasiadas cosas y una lectura adecuada es muy beneficiosa. Quizás algún día todo lo que pasó volverá de alguna forma extraña.
07
Richards-Guest: La Banca de Inversión en el Sistema Financiero.
Este libro es el libro de texto más claro y detallado sobre banca de inversión que he visto jamás. El autor no sólo explora en profundidad las distintas áreas de la banca de inversión en sentido amplio: suscripción de valores, asesoramiento en fusiones y adquisiciones, mercados de capitales, ventas y negociación, investigación de valores, corretaje minorista y gestión de fondos, sino que también explora los finos hilos entre los bancos de inversión. bancos comerciales y reguladores. Lo digno de elogio es que Geist preste especial atención al sector de la banca de inversión y considere la historia de Wall Street como un proceso de desarrollo.
Astor se centró en Wall Street, pero no ignoró a Europa y Japón. Desafortunadamente, la política regulatoria que se analiza principalmente en este libro es la política estadounidense. Es posible que estas políticas no expliquen los cambios profundos en la banca de inversión en otros países. Quizás el avance de los medios tecnológicos y los conceptos de inversión sea el motor fundamental del cambio en esta industria.
08
El consejo editorial del Wall Street Journal: quién es quién.
Se trata de una "Enciclopedia de Wall Street" publicada hace cinco años, en la que se pueden encontrar muchos nombres que han desaparecido: Solomon Smith Barney, Paine Weber, Kidd Peabody e incluso Dre Kesel Hatton. El entorno de mercado y las medidas regulatorias descritas en el libro son muy diferentes a los actuales, pero no drásticamente diferentes. ¿Por qué recomiendas este libro? Porque está escrito por las personas que mejor conocen Wall Street, y estas personas conocen los secretos detrás de los gigantes de Wall Street.
Después de cada perfil de un titán de Wall Street, hay biografías de varias personas famosas: excelentes banqueros, grandes operadores y algunos notorios "chicos malos". El estilo del autor oscila entre la ligereza y la seriedad, y a menudo da en el clavo con detalles importantes. Se llama Wall Street Journal y siempre aprenden algo.
09
Burton McGill: Un paseo por Wall Street
McGill es una de las pocas personas que ha logrado un gran éxito tanto en el mundo académico como en la práctica. Es economista, inversor profesional y analista. Sólo tiene un punto central: los mercados financieros son eficientes y las fluctuaciones en los precios de los valores son, en última instancia, un paseo aleatorio, por lo que Wall Street no debería existir.
Hemos visto el cliché anterior en los libros de texto, pero McGill ilustra vívidamente su teoría. No utiliza una o dos fórmulas para engañarnos, sino que analiza profundamente la eficacia y la aleatoriedad contenidas en los sistemas industriales, comerciales y financieros modernos, invalidando todo análisis técnico y análisis básico. No estoy de acuerdo con las conclusiones de McGill, pero no podemos ignorar su argumento, que es simplemente una gran combinación de genio y elocuencia.
10
Warren Buffett: Carta de Buffett a los accionistas.
Buffett no ha escrito ningún libro profesional. Su único trabajo es una carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway. Repite cada año una retórica aparentemente obsoleta sobre la importancia del efectivo, la importancia del gobierno corporativo, la importancia de comprar activos con descuentos y la importancia de "pagar el precio correcto por el crecimiento".
La grandeza de Buffett se puede ver en un solo detalle: en el directorio, "gobernanza corporativa" ocupa el primer lugar, seguido de "finanzas corporativas". La gente suele pensar en Buffett como un experto en finanzas y impuestos, pero su don para identificar a los gerentes corporativos es incomparable. De hecho, todo lo que dijo se puede resumir en principios que conocemos, pero la forma de expresión es muy sencilla y sencilla.