Lu Zhengyao despierta de su sueño de café, el crepúsculo del imperio chino
Autor: Zeng Le, Editor: Zhang Nan, fotografías de "Yiou.com"
Después del escándalo de fraude de Ruixing, Lu Zhengyao bajó su cabeza "arrogante".
Lu Zhengyao, quien una vez afirmó que "nunca se había perdido nada", también tuvo que disculparse públicamente: "Estoy muy avergonzado y triste, pero ahora Lu Zhengyao debería estar aún más triste - China Car Rental". , que cultiva desde hace 13 años, se le está escapando de las manos.
El 1 de junio, China Car Rental anunció que China UCAR ha firmado un acuerdo de cooperación estratégica con Beijing Automotive Group Co., Ltd. (denominado BAIC Group). Según el acuerdo, BAIC Group adquirirá aproximadamente el 21,26% de las acciones de UCAR.
El anuncio mostró que "los detalles y términos de cooperación entre China UCAR y BAIC Group aún están bajo negociación". Un anuncio no vinculante legalmente también hace que la relación entre China Car Rental y BAIC sea delicada. . Esto significa que China Car Rental puede marcar el comienzo de un nuevo sucesor de BAIC, pero también puede terminar con "toda la felicidad en vano".
Una escena bastante dramática es que la página de divulgación de acciones de la Bolsa de Valores de Hong Kong muestra que, a partir del 11 de mayo de 2020, China UCAR de Lu Zhengyao posee exactamente el 21,26% de las acciones de China Car Rental. Si China Car Rental y BAIC Group llegan a un acuerdo, este último se convertirá en el mayor accionista de China Car Rental, mientras que China UCAR y el hombre detrás de ella, Lu Zhengyao, también se retirarán por completo del nivel de capital. Al mismo tiempo, también se anunció el abandono del acuerdo entre China Car Rental y Warburg Pincus.
Fuente/Anuncio de China Car Rental
Aunque la venta aún no se ha cerrado, esta es la única buena noticia para China Car Rental en el futuro cercano. Afectado por este anuncio, el precio de las acciones de China Car Rental cerró con un alza de hasta un 23,33% ese día y su valor de mercado ascendió a 4.707 millones de dólares de Hong Kong.
Para el Grupo Shenzhou, que enfrenta múltiples dificultades, como obstáculos al desarrollo empresarial, canales de financiación limitados y presión de flujo de caja, la aparición de BAIC es sin duda una "lluvia oportuna". Una vez que las dos partes finalmente lleguen a un acuerdo, la mala situación de flujo de caja de China Car Rental Group podrá aliviarse, y BAIC Group también podrá confiar en las ventajas industriales de China Car Rental para dar un paso importante en la cadena ecológica de viajes.
Pero, ¿podrá Lu Zhengyao realmente salir ileso esta vez?
01 Paisaje incomparable
A excepción de la vergüenza actual, Lu Zhengyao es de hecho un ejecutor con una visión estratégica.
En 1993, Lu Zhengyao, de 24 años, renunció resueltamente a su férreo trabajo como funcionario público y se dedicó a los negocios. El espíritu emprendedor de los empresarios de Fujian: "Si no trabajas duro cuando eres joven, perderás tu reputación cuando seas viejo", lo demostró vívidamente en él. Después de elegir ir al norte, Lu Zhengyao se convirtió en agente en Zhongguancun, especializándose en equipos de comunicación y negocios de integración de sistemas.
Una avería accidental en una carretera estadounidense hizo que Lu Zhengyao oliera las oportunidades de negocio en la industria del automóvil. En Estados Unidos, los usuarios pueden disfrutar de servicios de rescate, reparación, seguros y otros servicios de automóviles siempre que llamen al American Automobile Club AAA. Si analizamos el mercado chino de aquella época, las ventas de automóviles se encontraban en una etapa de rápido crecimiento a principios del siglo XXI. China superó a Japón de un solo golpe y se convirtió en el segundo mayor consumidor de automóviles del mundo, pero su servicio posventa está muy por detrás.
Con la explosión del mercado, la industria del automóvil se llena de océanos azules. En 2005, Lu Zhengyao fundó la UAA (United Automobile Club), que se convirtió en el punto de partida de su historia capital. Dos años más tarde, Lu Zhengyao, que tenía un agudo sentido del olfato, se transformó rápidamente en el negocio de alquiler de coches.
Fuente/China Car Rental Official
En 2007, China Car Rental se estableció oficialmente. En lo que al negocio de alquiler de coches se refiere, tiendas, vehículos, personal… cada uno de ellos supone una gran inversión. Afortunadamente, China Car Rental recibió una inversión de 1.200 millones de yuanes de Legend Holdings después de tres años de desarrollo. Con "municiones" en la mano, la empresa comenzó a dominar el mercado chino de alquiler de coches como un caballo oscuro.
Lu Zhengyao conoce bien el principio de que "la única arte marcial en el mundo que no puede ser derrotada es la velocidad". En su opinión, el primer paso en el desarrollo de la empresa es resolver los problemas de los vehículos y ampliar el tamaño de la flota, para luego iniciar una "guerra de precios" para apoderarse rápidamente de la cuota de mercado. Hizo lo mismo: en noviembre de 2010, Lu Zhengyao gastó 600 millones de yuanes para comprar 6.000 vehículos en funcionamiento, y el tamaño de la flota se expandió rápidamente a más de 10.000 vehículos. China Car Rental se convirtió de un solo golpe en la empresa de alquiler de automóviles más grande de China.
Pronto, China Car Rental se convirtió en una de las tres empresas de alquiler de coches más grandes de China. En acción mientras el hierro está caliente, China Car Rental lanzó nuevamente una guerra de precios en diciembre de 2010. En comparación con antes, los precios de alquiler del 95% de sus modelos se han ajustado a la mitad del precio anterior.
Al mismo tiempo, Lu Zhengyao una vez más aumentó el tamaño de su flota: a finales de marzo de 2012, el tamaño de la flota de China Car Rental alcanzó los 29.000 vehículos, con más de 500 tiendas y puntos de servicio en todo el país, ocupando firmemente el primer lugar en el mercado. Según las estadísticas de Roland Berger, el tamaño de la flota de China Car Rental en aquel momento era la suma de los vehículos de las siguientes ocho empresas de alquiler de coches.
El 19 de septiembre de 2014, China Car Rental cotizó con éxito en el directorio principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong. Este es el momento más destacado para China Car Rental y también es el momento más destacado para Lu Zhengyao.
Pero Lu Zhengyao, que se ha convertido en uno de los empresarios más deslumbrantes de China, no parece estar satisfecho con esto.
02 Carreras de caballos
A partir de China Car Rental, Lu Zhengyao planea establecer un circuito cerrado completo de negocio de automóviles.
En 2015, Didi Dache y Kuaidi Dache anunciaron su fusión y nació la plataforma de transporte compartido más grande de China. Con el crecimiento de Yidao Yongche, que fue el primero en entrar al juego, y el crecimiento de jugadores como Didi y Uber que surgieron más tarde, la competencia en el mercado de viajes en línea de China se ha vuelto cada vez más feroz.
Todo esto fue observado en silencio por Lu Zhengyao, quien estableció el modelo B2C "Shenzhou Private Car" ese mismo año. Basándose en la base de hardware del negocio de alquiler de automóviles, Shenzhou Private Car rápidamente se conectó en más de 60 ciudades de todo el país y estableció su propia flota de automóviles privados y conductores.
Apenas un año después, Lu Zhengyao fundó China UCAR, la principal empresa de China Private Car. Invirtió todos los activos, negocios, reclamos y deudas originales relevantes de China Private Car y el 100% del capital social de las cinco subsidiarias en China UCAR.
Con el continuo aumento del producto nacional bruto, Lu Zhengyao ha extendido sus tentáculos al campo del gran consumo. En 2017, Qian Zhiya, ex director de operaciones de China UCAR Group, abrió la primera tienda Luckin Coffee en China. La idea de "hacer un negocio de café" nació en 2010. Lu Zhengyao le dijo a Liu Erhai de Joy Capital en ese momento: "Debemos hacer esto en el futuro. Este último se convirtió en uno de los inversores de los 200 dólares de Rising Coffee". millones de financiamiento Serie A en 2017.
Continuando con el consistente estilo de “desarrollo rápido” de Lu Zhengyao, Luckin Coffee se convirtió en la empresa que sale a bolsa más rápido del mundo en menos de 17 meses.
Aunque ha logrado éxito en el campo del consumo masivo, Lu Zhengyao no ha olvidado su "sueño de construir un automóvil". La aparición de Borgward Auto ha aliviado la necesidad urgente de Lu Zhengyao: hasta cierto punto, Borgward Auto puede reducir los riesgos operativos de China Car Rental debido a la disminución del valor residual de los vehículos.
En marzo de 2019, UCAR adquirió el 67% del capital social de Borgward Auto y se convirtió en el accionista de control directo. Cuando los medios le preguntaron: "¿Por qué el 67% del capital social?", Lu Zhengyao dijo sin rodeos: "Sólo para tener derecho a hablar y tener la última palabra". Pronto se convirtió en presidente de Borgward Automobile, tratando de abrir las aguas arriba y abajo de la cadena de la industria automotriz.
Tabulator/Analista de negocios de Eio Auto Zeng Le
Desde China Car Rental, China Private Car, hasta China Car Buy, China Car Flash Loan y luego hasta Borgward Automobile, Lu Zhengyao, que tiene muchas cartas de triunfo, ha creado un circuito cerrado completo: Borgward Automobile ha resuelto el problema de la fuente de vehículos ascendentes de China Car Rental, además de los vehículos utilizados para el alquiler, China Car Rental también puede utilizar los vehículos comprados para China Car Rental; y Shenzhou Maimai Car ha aclarado el destino de sus automóviles de segunda mano, como servicio de apoyo de Shenzhou Maimai Car, China Car Flash Loan ofrece servicios de préstamos financieros para la venta de vehículos.
Si no fuera por el repentino vertido de Luckin Coffee, Lu Zhengyao todavía tendría múltiples halos sobre su cabeza. Pero ahora, aquellos que fingen estar dormidos tienen que despertar.
03 El edificio se derrumbará
Mientras Lu Zhengyao todavía estaba experimentando el "gran levantamiento", el presagio del colapso del edificio de estilo chino ya se había presentado.
Hay muchas granadas cerca de la fuente de fuego solo dentro del sistema Shenzhou. El modelo de negocio de China Car Rental determina que sus principales fuentes de ingresos se divida en dos partes: los ingresos por arrendamiento y los ingresos por venta de coches de segunda mano.
Por un lado, a medida que el tamaño de la flota continúa expandiéndose, China Car Rental se está volviendo “cada vez más pesada” y sus deficiencias son cada vez más prominentes. Al revisar los datos, Yiou Automobile descubrió que el tamaño de la flota de China Car Rental se ha ido expandiendo año tras año: a finales de 2019, el tamaño total de su flota era cercano a los 150.000 vehículos, el doble que hace seis años.
Tabulator/Yio Auto Business Analyst Zeng Le
La expansión del tamaño de la flota no ha aumentado las ganancias de China Car Rental. En 2019, el beneficio neto de China Car Rental cayó a 31 millones de yuanes desde 1.460 millones de yuanes en 2016. En el primer trimestre de 2020, la situación de China Car Rental fue aún peor, convirtiendo las ganancias en pérdidas.
El informe financiero mostró que su pérdida neta fue de 188 millones de yuanes, en comparación con una ganancia neta de 390 millones de yuanes en el mismo período del año pasado. El impacto de la epidemia ha hecho que China Car Rental sea aún más difícil.
Tabulator/Yio Auto Business Analyst Zeng Le
Pero sus preocupaciones ocultas son mucho más que eso: la tasa de utilización real de los vehículos, la gestión de flotas, el mantenimiento y los costos de depreciación son todos los costos de alquiler de autos. en China trae más desafíos. De 2009 a 2011, la tasa de ocupación de China Car Rental cayó del 65,3% al 56,7%. La agresiva estrategia de rápida expansión hizo que China Car Rental sufriera mucho.
Bajo la epidemia, el mercado de venta de automóviles de segunda mano es débil y China Car Rental tiene que "reducir las compras de vehículos para mantener un flujo de caja estable hasta que se recupere la demanda de alquiler".
Esto Este ya es el caso de China Car Rental, Lu Zhengyao. Las otras cartas en la mano tampoco se ven bien.
A diferencia del modelo C2C de Didi, Shenzhou Private Car bajo el modelo B2C requiere un suministro constante de fondos para lograr operaciones a gran escala. Lu Zhengyao también se dio cuenta de esto mientras "buscaba dinero", comenzó a intentar romper su propio modelo. En septiembre de 2016, China Private Car anunció su estrategia de plataforma abierta U+, anunciando que abriría tráfico, tecnología y recursos de marca a propietarios de automóviles calificados en todo el país de forma gratuita, y prometió nunca cobrar una comisión.
En otras palabras, Shenzhou Private Car abandonará el modelo B2C al que alguna vez se adhirió y comenzará a imitar el modelo C2C de las dos principales plataformas de automóviles privados, Didi y Yidao, permitiendo que los automóviles privados se unan. Según la lógica de Lu Zhengyao, Shenzhou Private Car generará ganancias a través del modelo B2C y el modelo C2C se intercambiará por el crecimiento del tráfico.
A juzgar por la actuación, Lu Zhengyao parece haber hecho el movimiento correcto. El informe financiero muestra que en 2016, los ingresos totales de UCAR fueron de 5.850 millones de yuanes, un aumento de 4.100 millones de yuanes respecto al año anterior, un importante aumento interanual del 235%. Entre ellos, los ingresos por servicios de automóviles privados alcanzaron los 5.060 millones de yuanes, un aumento interanual del 190%.
La alegría no duró. En otras palabras, las cartas de UCAR fueron arruinadas nuevamente por el propio Lu Zhengyao. Tan pronto como UCAR ingresó al nuevo mercado OTC, Lu Zhengyao se unió a la multitud de contribuyentes de acciones. Solo una semana después de que UCAR saliera a bolsa, Lu Zhengyao prometió 90 millones de acciones de UCAR (que representan el 11,9% del capital social total de UCAR) a la sucursal de Hangzhou Bank Beijing Zhongguancun, recaudando 500 millones de yuanes en su nombre personal. Desde entonces, el valor de mercado de UCAR se ha evaporado.
Aunque China Car Rental sigue siendo el líder en el mercado de alquiler de automóviles en China, es innegable que Lu Zhengyao llevó personalmente a los niños que crió a la puerta del mercado de valores y también detonó personalmente su propio automóvil enterrado. "trueno" cayendo.
En comparación con el halo de “el stock de alquiler de automóviles número uno de Asia” y “el mayor valor de mercado en el nuevo mercado OTC” cuando cotizaron en bolsa, tanto China Car Rental como China UCAR ahora son tratados como “ activos inferiores”.
04 Derrota a Maicheng
Una taza de café inundó la selva tropical de China. Lu Zhengyao, quien una vez dijo: "Nunca me he perdido un movimiento hasta ahora", finalmente cayó frente al edificio del sistema Shenzhou que había construido esta vez.
Desde el incidente del fraude de Luckin, el Departamento de China, que ha sufrido el "efecto mariposa", se encuentra en un atolladero: se ha obstaculizado el desarrollo empresarial, se han restringido los canales de financiación y se ha reducido el flujo de caja. bajo presión... Bajo la cubierta del nido, An You ha completado el huevo. Encontrar dinero, recortar y encontrar dinero se han convertido en los asuntos más urgentes para el departamento de Shenzhou en este momento.
Sitio web oficial de Source/Luckin Coffee
Detrás de la retirada de Warburg Pincus y la adquisición de BAIC, el método de autorrescate de China todavía no puede escapar de la vieja historia de que “los conocidos se hacen cargo”.
Un acuerdo de cooperación sin efecto legal le dio a Lu Zhengyao la posibilidad de una nueva vida. Si BAIC puede hacerse cargo con éxito de China Car Rental, Lu Zhengyao utilizará el método de "supervivencia con los brazos rotos" para obtener un flujo de caja oportuno para el Grupo China. Al mismo tiempo, esto también significa que Lu Zhengyao realmente perderá la "tarjeta" de China Car Rental.
Además de cortarse con frecuencia su propia carne y sangre para salvarse, Lu Zhengyao ahora casi lo está perdiendo todo: el fuego encendido por Luckin ha quemado a más empresas chinas con planes futuros de cotizar en el extranjero. De hecho, tras el colapso del unicornio de Luckin y el colapso del crédito corporativo, toda la cadena de la industria del capital de riesgo chino sufrió grandes pérdidas.
“La epidemia y el fraude financiero de empresas relacionadas han provocado que el mercado de alquiler de coches se enfrente al dilema de dificultades de financiación y valoraciones bajas. No puede obtener suficiente apoyo financiero en el momento oportuno y no es propicio. para un mayor desarrollo de la industria del alquiler de automóviles ", le dijeron algunos expertos a Yiou Automobile. Los dos puntos anteriores han hecho que el flujo de caja de varias empresas de la industria sea relativamente limitado. "Es inevitable que la industria del alquiler de automóviles se reorganice en el futuro".
Cui Dongshu, secretario general de la Asociación Conjunta de Información del Mercado Nacional de Automóviles de Pasajeros, dijo: "En comparación con el modelo de quema de dinero del pasado, bajo los múltiples impactos de la epidemia y las principales empresas de alquiler de automóviles de China , el mercado de alquiler de coches de China necesitará más productos de bajo coste en el futuro. El modelo operativo "Cómo innovar el modelo" también se convertirá en una cuestión que la mayoría de las empresas se replantearán". . El 22 de abril de este año, la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China emitió una declaración: "Siempre ha mantenido una 'tolerancia cero' para el fraude financiero y ha instado a los bancos relevantes a fortalecer el monitoreo de riesgos".
Mirando hacia atrás En la actualidad, BAIC, el nuevo sucesor de Panxia, ha agregado más espacio para la imaginación a la historia capital de Lu Zhengyao. Con la ayuda del barco rápido BAIC, ¿podrá Lu Zhengyao llegar a una nueva costa? Aún no se sabe nada.
Una vez que BAIC abandone la adquisición, el imperio empresarial de Lu Zhengyao podría colapsar rápidamente.
Este artículo proviene del autor de Autohome Chejiahao y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.